宝信汽车和正通汽车准备发行美元债

这两家公司都是首次发行债券,且评等皆为Ba3/BB-,但基于对宝信的评价较好,投资人似乎希望正通提供更高收益率。不论哪家先发债,价格发现都将很微妙。目前没有什么新兴市场的汽车经销商可以直接比照,因此现有可作为参考的债券应该是美国业者–但中美市场十分不同。

宝信汽车也正在考虑发行一档五年期附第三年末发行人赎回权的Reg
S/144a债券。与此同时,投资人已向同领域的发债企业正通汽车透露,他们希望先研究宝信的债券,因宝信被认为信用较佳。

宝信汽车路演将在周二结束,摩根士丹利及瑞银负责主办。

正通计划发行五年期附第三年末发行人赎回权债券,传言利率可能高达11%。

这两家公司都是首次发行债券,且评等皆为Ba3/BB-,但基于对宝信的评价较好,投资人似乎希望正通提供更高收益率。不论哪家先发债,价格发现都将很微妙。目前没有什么新兴市场的汽车经销商可以直接比照,因此现有可作为参考的债券应该是美国业者–但中美市场十分不同。

因此分析师比较可能以中国工业领域的现有公司债,与这两家公司比较,而中国工业领域的公司债收益率在8-15%。

中联重工2017年到期债券交易水平在7%收益率,天虹纺织2016年到期债券收益率在12.5%,山水水泥2017年到期债券则在10.2%。但分析师指出,市场传闻的12%-13%定价水平可能很快就会出现。

宝信汽车路演将在周二结束,摩根士丹利及瑞银负责主办。

据汤森路透旗下IFR报导,根据知情人士指出,两家在香港挂牌上市的中国大型汽车经销商–宝信汽车和正通汽车正在密锣紧鼓地准备各自美元债的发行。